私募股权投资流程 — 角色协作全景图

8 大流程阶段 × 6 类核心角色 · 从 Deal Sourcing 到 Exit 的完整协作链

PE 投资流程主时间线 P1 Deal Sourcing 自有网络/顾问/Broker P2 初步筛选 适配/规模/行业/回报 P3 尽职调查 商业/财务/法律/运营 P4 财务建模 LBO/回报/情景分析 P5 IC 审批 投资委员会 · 关键决策 P6 执行 & 交割 SPA/融资/Closing P7 价值创造 百日计划/运营提升 P8 退出 Exit IPO/Trade Sale/Secondary 价值创造指标驱动退出时机 · 经验回流新项目筛选 角色泳道(Role Lane) Managing Partner (JR) Deal Lead / Partner (ML) VP / Execution (RP) Associate (SC) Operating Partner (TH) CFO / Fund Controller (DW) 主导·Sourcing 策略方向 关系维护 审核模型 IC 主席·决策 条款审批 董事会席位 退出决策 项目评估 主导·筛选 主导·尽调 主导·建模 IC 答辩 SPA 谈判 董事会监督 退出执行 信息收集 初步分析 财务DD执行 主导·LBO模型 IC 材料 主导·交割 运营跟踪 退出材料 行业研究 Data Room 可比分析 Memo 撰写 文件协调 数据整理 回报计算 行业视角 运营评估 商业DD·运营 运营假设 运营意见 过渡计划 主导·百日计划 退出准备 财务审核 基金容量 资金安排 主导·资金/交割 基金报告 回报核算·审计 分配项目 商业DD输入 提交IC 交割协调 管理层变革 退出时机 各阶段关键产出物(Deliverables) P1: Teaser/CIM Teaser/CIM 审阅 初步估值评估 项目来源追踪 P2: Screening Memo 筛选备忘录 适配度评分卡 初步回报估算 P3: DD Report 尽调报告(商/财/法) 红旗清单 管理层评估 P4: LBO + IC Memo LBO 模型 IC 投资备忘录 情景/敏感性分析 P5: IC Decision IC 审批决议 条件/条款要求 投资条件清单 P6: SPA + Financing SPA 股权购买协议 融资文件/贷款协议 交割清单 Checklist P7: 100-Day Plan 百日计划 KPI 仪表盘 月度运营报告 P8: Exit Report 退出分析报告 IRR / MOIC 回报 LP 分配通知 经验沉淀 → 驱动新 Deal Sourcing 图例 Managing Partner (JR) Deal Lead / Partner (ML) VP / Execution (RP) Associate (SC) Operating Partner (TH) CFO / Controller (DW) 流程流转 角色交互 反馈/经验回流 主导 参与/支持 不直接参与 汇报关系(Reporting Lines) Managing Partner (JR) 基金战略 · 募资 · LP 关系 · IC 主席 投资委员会 IC (Investment Committee) 审批 · 决策 · 风险把控 Deal Team Deal Lead / Partner (ML) 项目主导 · 尽调 · IC 答辩 汇报 → Managing Partner VP / Execution (RP) 建模 · 交割执行 Associate (SC) 分析 · Memo · Data Room Operations Operating Partner (TH) 价值创造 · 百日计划 · 运营 汇报 → Managing Partner / IC CFO / Controller (DW) 基金会计 · 交割资金 · 审计 汇报 → Managing Partner

决策核心:IC(投资委员会)

  • • 所有 >$50M 交易必须通过 IC 审批
  • • Managing Partner 担任 IC 主席
  • • Deal Lead 在 P5 进行投资答辩
  • • Operating Partner 提供运营可行性意见

Deal Team 工作流

  • • Partner 主导 P2-P4 尽调与建模方向
  • • VP 负责 LBO 模型构建与交割执行
  • • Associate 支持 Data Room 与可比分析
  • • P3-P6 为 Deal Team 核心协作密集区

价值创造纪律

  • • Operating Partner 主导百日计划框架
  • • P3 阶段提供商业尽调与运营视角
  • • P7 设定 KPI、推动管理层变革
  • • 价值创造指标直接影响 P8 退出时机